IPO: 2025 का सबसे बड़ा IPO

IPO भारत के लिए एक बड़े वित्तीय अवसर का दिन! 2025 के सबसे बड़े आईपीओ (Largest IPO of 2025) में से एक, HDB Financial Services, ने आज, 2 जुलाई 2025, बुधवार को भारतीय शेयर बाज़ार (Indian Stock Market) में अपना डेब्यू (Debut) किया। कंपनी का आईपीओ मूल्य (IPO Price) ₹740 प्रति शेयर था, लेकिन इसने बाज़ार में ₹835 प्रति शेयर के भाव पर लिस्टिंग की, जो कि 13% का प्रीमियम दर्शाता है। इस लिस्टिंग ने हजारों निवेशकों में उत्साह भर दिया है जो HDB IPO में अपनी मेहनत की कमाई का निवेश कर रहे हैं और कंपनी की भविष्य की विकास क्षमता पर भरोसा जता रहे हैं।

मूल्यांकन (Valuation) और साथियों से तुलना: HDB की स्थिति क्या है?

₹835 की लिस्टिंग कीमत के साथ, HDB Financial Services का एक साल आगे का प्राइस-टू-बुक मल्टीपल (One-Year Forward Price-to-Book Multiple) 3.4 गुना है। यह अपने ‘साथी’ यानी इसी सेक्टर की अन्य बड़ी कंपनियों जैसे बजाज फाइनेंस (Bajaj Finance) और चोला इन्वेस्टमेंट (Chola Investment) की तुलना में थोड़ा कम है, जो उच्च मल्टीपल पर कारोबार कर रहे हैं। हालांकि, यह निफ्टी 50 (Nifty 50) की एक और जानी-मानी कंपनी, श्रीराम फाइनेंस (Shriram Finance) से अधिक है, जिसका एक साल का फॉरवर्ड प्राइस-टू-बुक मल्टीपल लगभग 2 गुना है। यह तुलना निवेशकों को HDB Financial Services के मूल्यांकन को समझने और भविष्य के संभावित उतार-चढ़ावों का अंदाज़ा लगाने में मदद करती है।

ब्रोकरेज फर्म एम्के (Emkay) की ओर से “बाय” रेटिंग और ₹900 का प्राइस टारगेट

HDB Financial Services के शेयर बाजार में पदार्पण के दिन ही, प्रतिष्ठित ब्रोकरेज फर्म एम्के (Emkay) ने कंपनी के स्टॉक पर अपनी कवरेज शुरू की है। एम्के ने HDB को “बाय” रेटिंग (Buy Rating) दी है और ₹900 प्रति शेयर का प्राइस टारगेट (Price Target) निर्धारित किया है। यह लक्ष्य आईपीओ मूल्य से लगभग 22% का संभावित अपसाइड (Potential Upside) दिखाता है। फर्म को उम्मीद है कि अगले तीन वर्षों में HDB Financial Services की संपत्ति प्रबंधन (Assets Under Management – AUM) 20% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) से बढ़ेगी। यह मजबूत विकास दर का अनुमान (Growth Rate Estimate) कंपनी की विस्तार योजनाओं और बाजार में अच्छी स्थिति बनाने की क्षमता को दर्शाता है।

मुख्य जोखिम: RBI का संभावित सर्कुलर एक बड़ा सवाल?

हालांकि कंपनी की विकास की कहानी prometheus दिख रही है, पर एक महत्वपूर्ण जोखिम (Key Risk) भी है जिस पर निवेशकों को खास ध्यान देना चाहिए। अक्तूबर 2024 में जारी हुआ ड्राफ्ट आरबीआई सर्कुलर (Draft RBI Circular) यह कहता है कि किसी बैंक और उसकी सहायक कंपनी के बीच व्यावसायिक ओवरलैप (Business Overlap) नहीं होना चाहिए। यदि इस प्रस्ताव को RBI द्वारा अपनाया जाता है, तो यह HDB Financial Services जैसी नव-सूचीबद्ध कंपनी के लिए एक बड़ी चुनौती बन सकता है। यह एक ऐसा पहलू है जो कंपनी के भविष्य के संचालन को प्रभावित कर सकता है, और निवेशक इस पर पैनी नजर रख रहे हैं।

क्या हैं निवेशकों के लिए आगे के रास्ते?

HDB Financial Services के निवेशकों को इस शेयर की भविष्य की चाल के बारे में अभी सोचना होगा। जहाँ एक ओर 13% का प्रीमियम लिस्टिंग और ₹900 का प्राइस टारगेट आकर्षक लग रहा है, वहीं दूसरी ओर RBI का संभावित कदम चिंता का विषय है। कंपनी की 20% की AUM वृद्धि दर का लक्ष्य महत्वपूर्ण है, लेकिन उसे इस विनियामक अनिश्चितता को दूर करना होगा। भारत, अमेरिका और यूके के निवेशक इस डेवलपमेंट पर खास नजर रखेंगे।

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